近日，占有可觀的市場(chǎng)份額、具有全球影響力，并得到過(guò)政府巨資扶持的百年物流企業(yè)轟然倒閉，3萬(wàn)人將面臨失業(yè)……更值得一提的是，該企業(yè)股價(jià)在宣布倒閉后不但沒(méi)跌反而暴漲，究竟發(fā)生了什么？

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美國(guó)百年運(yùn)輸巨頭Yellow公司于日前宣布倒閉，立即停止運(yùn)營(yíng)，將導(dǎo)致約30000名員工失業(yè)。從就業(yè)和收入損失方面而言，這次倒閉是美國(guó)卡車運(yùn)輸業(yè)歷史上最大的一次。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，貨運(yùn)公司將于當(dāng)天“停止正常運(yùn)營(yíng)”，業(yè)內(nèi)人士稱，該公司已停止接收新的貨運(yùn)訂單，目前只處理系統(tǒng)中已有的訂單。

從就業(yè)和收入損失方面而言，這次倒閉是美國(guó)卡車運(yùn)輸業(yè)歷史上最大的一次。據(jù)悉，該公司目前正準(zhǔn)備申請(qǐng)破產(chǎn)，并正在就出售全部或部分業(yè)務(wù)進(jìn)行談判。

▍內(nèi)憂：曾獲美國(guó)政府7億美元救助未能扭轉(zhuǎn)命運(yùn)

據(jù)公開(kāi)資料顯示，美國(guó)Yellow Roadway集團(tuán)成立于1924年，擁有將近百年的歷史，年銷售額達(dá)到95億美元，為全球超過(guò)80萬(wàn)客戶提供運(yùn)輸和物流服務(wù)。目前，YRC擁有7萬(wàn)多員工，1000多個(gè)貨運(yùn)站（含配送中心）和分支機(jī)構(gòu)以及近10萬(wàn)輛貨運(yùn)集裝車廂。2005年福布斯美國(guó)最佳大型企業(yè)白金榜，《財(cái)富》雜志連續(xù)三年將YRC評(píng)選為運(yùn)輸業(yè)排名第一、最受敬仰的企業(yè)。

NASDAQ市場(chǎng)上市的美國(guó)最大的零擔(dān)卡車公路運(yùn)輸公司，也是全球最大的運(yùn)輸和物流服務(wù)提供商之一，全球財(cái)富500強(qiáng)之一。其主要業(yè)務(wù)是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)終端合并多方客戶的貨物于單一拖車并運(yùn)往最終收貨人，目標(biāo)是為客戶提供運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、分撥、供應(yīng)鏈管理等一站式無(wú)間隙的全程物流服務(wù)。

值得一提的是，2020年，美國(guó)政府曾斥資7億美元的疫情救濟(jì)貸款試圖拯救Yellow公司。而從目前結(jié)果看來(lái)，未能扭轉(zhuǎn)命運(yùn)。

而從公開(kāi)數(shù)據(jù)上看，公司自2019年以來(lái)一直處于虧損狀態(tài)。

2019年公司營(yíng)收48.71億美元，虧損1.04億美元。2020年公司營(yíng)收45.14億美元，雖然得到政府救濟(jì)仍然虧損5350萬(wàn)美元。2021年公司營(yíng)收51.22億美元，凈利潤(rùn)虧損1.09億美元。

2022年公司營(yíng)收52.45億美元，凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了扭虧為贏，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2180萬(wàn)美元。然而進(jìn)入2023年，公司又陷入了虧損，2023年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.59億美元，虧損5460萬(wàn)美元。

從公司負(fù)債方面看，公司負(fù)債長(zhǎng)期居高不下，負(fù)債率常年高達(dá)80%以上，2023年一季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，公司資產(chǎn)合計(jì)21.52億美元，負(fù)債合計(jì)25.89億美元，負(fù)債率高達(dá)83%。

不難看出，Yellow公司財(cái)務(wù)一直非常緊張，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，多次面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

另外，據(jù)提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的一份文件顯示，截至6月30日，Yellow公司的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物僅有1億美元。

據(jù)了解，早些時(shí)候，Yellow公司在賠償了其拖欠的超過(guò)5000萬(wàn)美元工人福利和養(yǎng)老金后，避免了22000名卡車司機(jī)代表工人的罷工威脅。

究其背后原因，據(jù)業(yè)內(nèi)專家分析，大致可概括為3個(gè)方面：

首先，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，又遭遇疫情，運(yùn)輸行業(yè)受到的沖擊最為明顯與直接。進(jìn)入2019年后，Yellow公司經(jīng)營(yíng)就面臨萎縮的現(xiàn)實(shí)，營(yíng)收始終不見(jiàn)增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)困境越加明顯，連續(xù)幾年虧損，資金鏈必然枯竭。

其次，巨大的債務(wù)壓力，始終是限制公司發(fā)展的重大包袱，Yellow公司每年需要支付利息就高達(dá)1億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于公司的利潤(rùn)。

第三，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加大。越來(lái)越多的低成本競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入貨運(yùn)行業(yè)，加上卡車貨運(yùn)的利潤(rùn)本身并不高，勞動(dòng)力成本不斷上升，燃油價(jià)格大漲，公司無(wú)力進(jìn)行技術(shù)升級(jí)等因素，以致于公司業(yè)務(wù)發(fā)展始終停滯不前。

▍外患：美國(guó)貨運(yùn)數(shù)據(jù)急劇下降外部環(huán)境堪憂

據(jù)金融時(shí)報(bào)5月報(bào)道，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的貨運(yùn)量5月出現(xiàn)急劇下降。

美國(guó)卡車運(yùn)輸協(xié)會(huì)的雇傭合同卡車噸位指數(shù)從2月份的101.3降至3月份的95.8，創(chuàng)下2021年8月以來(lái)的最低水平。作為貨運(yùn)市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，美國(guó)最大的卡車運(yùn)輸和物流公司JB亨特運(yùn)輸服務(wù)公司財(cái)報(bào)顯示，一季度凈利潤(rùn)下降幅度超過(guò)預(yù)期。

該公司最新一季報(bào)顯示，由于卡車運(yùn)輸生意下滑，截至2023年3月31日，該公司第一季度盈利1.98億美元，同比減少18.72%；總營(yíng)收32.3億美元，同比減少7.42%。公司總裁西普森稱正面臨“貨運(yùn)衰退”中。他在電話會(huì)議上表示：“我們正處于一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的貨運(yùn)環(huán)境中，對(duì)于一個(gè)繼續(xù)面臨通脹成本壓力的行業(yè)來(lái)說(shuō)，運(yùn)輸價(jià)格存在通縮壓力?！?/p>

與此同時(shí)，由于全球貿(mào)易量和制造業(yè)的產(chǎn)出下降，加上美國(guó)需求不景氣的影響，今年第一季度美國(guó)集裝箱進(jìn)口同比下降近23%，回到新冠疫情爆發(fā)前的水平，直接導(dǎo)致了美國(guó)卡車集裝箱運(yùn)輸服務(wù)需求的下降，進(jìn)而影響柴油價(jià)格的下跌。

總部在加拿大的物流公司Descartes Systems Group發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至3月，美國(guó)的集裝箱進(jìn)口量相當(dāng)于566萬(wàn)個(gè)20英尺標(biāo)準(zhǔn)集裝箱，去年同期為734萬(wàn)個(gè)。

雖然公路運(yùn)輸成本隨柴油價(jià)格下降而降低，但是由于競(jìng)爭(zhēng)原因，公路貨物運(yùn)輸費(fèi)也下降了，導(dǎo)致了運(yùn)輸業(yè)利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮。由于卡車運(yùn)輸業(yè)不景氣，美國(guó)卡車協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鮑勃-卡斯特羅表示，現(xiàn)在每周都有擁有上百輛卡車規(guī)模的運(yùn)輸公司倒閉，“我認(rèn)為更多規(guī)模小的卡車公司將面臨破產(chǎn)的境地”。

由此可見(jiàn)，Yellow公司一直處于內(nèi)憂外患之中。而令人感到的意外的是，隔夜美股收盤(pán)，Yellow公司股價(jià)暴漲近149%，有分析人士指出，空頭回補(bǔ)導(dǎo)致暴漲的可能性較大。此前，Yellow公司遭空頭大舉做空，股價(jià)持續(xù)暴跌，一度跌至0.432美元/股。